国际油价急涨7% 成品油调整幅度或将变化
欧洲领导人在应对债务危机方面取得进展，鼓舞了投资者人气，周五欧元汇率飙升，股市和大众商品暴涨，国际油价急涨7%。周五(6月29日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2012年8月期货结算价每桶84.96美元，比前一交易日上涨7.27美元，为2009年3月份以来最大涨幅；伦敦洲际交易所布伦特原油2012年8月期货结算价每桶97.8美元，比前一交易日上涨6.44美元，为2009年4月份以来最大涨幅。
我国现行的成品油定价机制规定：当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内成品油价格。其中国内三地原油变化率参考的为辛塔、迪拜、布伦特dtd三地原油现货价格，因此尽管昨日欧美原油收盘价格大幅暴涨，但由于现货价格的变化较期货价格有一天的滞后性，因此29日三地原油变化率并未受到影响，继续下滑至-8.62%。
3月份以来，美国石油库存持续上涨、欧洲债务危机继续蔓延以及世界需求的萎缩使得原油从阶段性高位回落，三地原油变化率自4月上旬开始持续进入下滑通道，国内市场持续充斥看空情绪，成品油终端需求整体维持低位。发改委分别于5月10日和6月9日下调了国内成品油最高零售限价，下游市场购进情绪延续低迷，6月9日调价之后三地变化率在短短的8个工作日内便已经跌破-4%，目前市场多在等待7月11日（国际7月10日）的年内第三次下调落实之后再行操作。
卓创认为，欧盟峰会达成的救助协议对长期形成的欧洲债务危机形势和经济滑坡的作用有待观察，国际油价趋势难以判定，全球经济增长减缓和充裕的供应不支持油价持续上涨。反映至国内成品油市场，原油大幅反弹短期内无法有效刺激贸易商的购销情绪，如果后期原油价格不再出现大幅上涨，则在本轮计价周期22个工作日期满之时变化率仍在-4%下方，倘若发改委不拖延调价时间，成品油价格年内第三次下调将得以落实。由于国际油价大涨，下周三地变化率往负值方向移动速度将放缓，在下次调价窗口开启之后，三地变化率下跌幅度将比之前预期减小，对应成品油价幅度或将有所降低。卓创预计，按此原油价位发改委本年度第三次油价下调幅度将在400-500元/吨之间。
分析供应环节，因下游成品油市场持续疲软，中石化下属炼厂亏损居多。卓创资讯了解信息显示，2012年1-5月份中石化炼油板块亏损159亿元，为避免亏损的进一步加大，中石化两次下调6月份各炼厂原油加工量，三季度原油计划加工量也出现下调；中石油东北炼厂的成品油库存目前也处于高位，预计后期也有下调原油计划加工量的意向。
卓创认为：目前的全球经济格局世界经济前景仍然高度不确定，欧洲仍然存在主权债务危机，美国经济的复苏仍然比较脆弱，国际原油价格不存在继续大幅反弹的基础。目前国内成品油定价机制直接受欧美原油价格控制，不论此次调价幅度是否会受此次原油暴涨影响而出现调整，只要国家相关部门仍未公布相对透明的新的定价机制，国内成品油价格仍将取决于政府定价，卓创资讯将继续跟踪相关事宜。
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