股神巴菲特致股东信提醒风险 投资中石油获益后纳税12亿美元

日期：2008-03-04    来源：都市快报

巴菲特提醒投资者：要当心那些油嘴滑舌的所谓专家顾问，当你被他们的夸夸其谈骗得头脑发热，就是他们填满自己腰包的时候。

作为伯克希尔·哈撒韦公司的主席，股神巴菲特在每年公布公司业绩的时候，总要给股东写一封信。巴菲特在信中会谈到公司的业绩、展望前景并且阐述自己的投资艺术，因此，每年的“致股东信”都会引起全球商界、投资界和媒体的广泛关注。

我们把股神近日公布的2008年致股东信的亮点做一个简单的归纳，希望能对中国的投资者和企业家有所裨益。

投资中石油获益后

纳税12亿美元

巴菲特在致股东的信中披露：2002和2003年，伯克希尔公司以4.88亿美元购入中国石油1.3%的股份。巴菲特说：“按这个价格计算，中石油的市值约为370亿美元。而在去年下半年，中石油的市值涨到了2750亿美元，我们认为这个估值水平和其他大型石油公司相当，所以我们将手中的股票以40亿美元全部卖出。由于出售中石油带来了投资收益，我们支付了12亿美元的税。这个金额相当于整个美国政府运作4个小时的所有支出，包括国防、社会保障……等等。”

2003年硅谷流行一个车贴

“再给一个泡沫吧”

巴菲特在致股东信中谈到：2003年的时候，硅谷流行一个车贴：“神啊，救救我吧，再给一个泡沫吧”。很不幸，这个愿望很快就成真了：几乎每个美国人都认为房价会永远上涨。这种看法令贷款机构无视买房人的实际经济状况随意放贷，认为房价的上涨会解决一切问题。

随着房价的下跌，大量愚不可及的错误被曝光了。“当潮水退去后，你就知道谁在裸泳，我们因此看到了以往那些大的金融机构丑陋的一面。”巴菲特说。对于美国最大的一些金融机构，只能用“惨不忍睹”来形容了。

说股市收益率能达两位数

你要当心了

在致股东信中，巴菲特提醒大家别对股市期望太高。

巴菲特说，先做个简单的数学题，假设你指望你本世纪的股市年收益率达到10%，而你的收益中，2%来自分红，8%来自股价上涨，那么你就是在假设道琼斯指数在2100年达到24000000点（目前是13000点）。如果你的财务顾问向你保证每年两位数的股市收益率，你可以和他讲讲这个题目。要当心那些油嘴滑舌的所谓专家顾问，当你被他们的夸夸其谈骗得头脑发热，就是他们填满自己腰包的时候。

主权财富基金投资美国公司

是美国人自己造成的

主权财富基金最近成了一个热门话题，他们在大量地购入美国公司的股份，引发了激烈的争论。巴菲特认为，这种局面是美国人自己造成的，而不是外国政府在策划什么阴谋。巨额的贸易逆差才是外国政府大量投资美国的原因。他说：“当美国每天向世界上其他国家输出20亿美元的时候，他们必须要把这些钱投到一个地方。他们选择了美国股票，而不是国债，我们有什么好抱怨的？”

巴菲特在信中说，美元的走弱不是欧佩克和中国的错。其他的发达国家和美国一样，也依赖石油进口，也在和中国的产品进行竞争。美国应该完善其贸易政策，而不是针对某个国家，或者保护某个行业。美国也不应该采取可能引发报复的行动，那样只会减少美国的出口，损害到真正的自由贸易。

好日子没了

辉煌历史难以复制

“好日子没了。保险业的利润率，2008年肯定会有显著下降。”巴菲特在致股东信中说，“请为未来数年内保险业的低收入做好准备。”

巴菲特的旗舰投资公司——伯克希尔公司最新发布的财报显示，该公司去年第四季度实现利润29.5亿美元，比上年同期下降18%；每股由原来的2323美元下降至1904美元。

一直以来，伯克希尔公司有一半的收益来自保险业。在1993年至2007年，伯克希尔的年回报率为23.5%。从1965年到2007年，该公司的平均年回报率为17.8%。但巴菲特提醒投资者，认为伯克希尔的辉煌历史“难以复制甚至难以再达到”，“因为我们的资产和收益对我们而言已经太大，很难在未来达到超大收益。”巴菲特说。

寻找新的增长点

对外投资的国家包括中国

不过，对于目前的经营状况，巴菲特认为，目前经济大环境对他的公司的影响是轻微而短暂的，他的公司在行业中的竞争力依然强劲。

目前，巴菲特积极到国外寻求合作伙伴，因为非美国的业务可以帮助伯克希尔抵御美元下滑的风险。

巴菲特为推动利润增长而展开对外投资的国家包括中国、英国和以色列。如今，巴菲特也正在扩大债券保险业务。

开始为引退作打算

接班人选未定

巴菲特开始为引退作打算。现年77岁的他在致股东信中称，已经认定4名人选，可接替巴菲特担当伯克希尔公司的投资顾问，为这个业绩无可比拟的公司掌舵。

巴菲特打算将他的职务一分为三，分设公司主席、行政总裁和投资总监。此前巴菲特曾表示，他去世后公司主席将由其子彼得·巴菲特担任，其他两个职位还为空缺。

行政总裁方面，巴菲特较早前曾表示伯克希尔董事局内有三名非常出色的人选，可能会擢升其中一人。投资总监方面，巴菲特称去年已于外界物色到4人管理公司的750亿美元投资组合及443亿美元的现金。巴菲特在致股东信中指出，4人目前都已负责管理庞大的投资项目，“他们是为了实现某些理想而在伯克希尔工作，而不是为了钱。”本报综合报道